本周，上证综指暴跌3%。自2015年6月告别5178点以来，上证综指仍在3100点的箱体附近徘徊。7年过去了，长期大规模的浮亏引起了投资者的普遍感同身受。
从“巴菲特就是那样”到“12万元亏到2.5万元”的段子，最近刷屏了朋友圈，因为它很大程度上反映了近几年a股散户的心路历程:2015年牛市末期，很多人抱着虚假的信心入市，梦想着每天数钱，但接下来漫长而无情的熊市，击碎了人们的暴富梦。
事实上，每当股市沦为笑料，赔钱不发财的故事在人群中引起共鸣的时候，股市的反转可能就不远了。
经历过两轮以上牛熊轮回的投资者对此并不陌生。2005年6月，上证综指跌破1000点，“远离毒品和股市”是当时流传最广的一句话。2007年，股市歌曲《死了不卖》火遍全国。2011年，最毒的问候语是“你全家股份”，一位投资经理甚至在《非诚勿扰》节目第一轮就遭遇了四分之三的女嘉宾。2015年上半年的流行语是“股市这么火，我想去看看”。
投资者参考热门故事，就能感知股市的温度。正如股市诞生200多年来，“鸡尾酒理论”和“鞋童理论”在股市中反复生效一样，因为群体心理在股市运行中起着重要作用。从金融史的角度来看，当悲观预期普遍存在时，此时的股市是值得坚持的。如果非要选择合适的时机，请不要忘记在别人恐惧的时候贪婪，在别人贪婪的时候恐惧。
股票市场运行的四个阶段
富达基金“史上最传奇的基金经理”彼得·林奇曾经总结过一个关于市场预测的鸡尾酒理论:
在股市上涨的第一阶段——股市已经下跌了一段时间以至于根本没有人预测股市会上涨，人们也不愿意讨论股市。事实上，如果他们慢慢走过来，问我是做什么的，我的回答是，“我管理一个共同基金。”他们会礼貌的点头，然后走开。当10个人宁愿和牙医谈论牙菌斑治疗，也不愿和一个共同基金经理谈论股票时，很可能股市就会止跌反弹。
第二阶段，在我回答我是共同基金经理后，新认识的客人会和我呆更长时间，然后他们又去找牙医谈话，在鸡尾酒会上仍然更多地谈论牙菌斑而不是股票。从第一阶段到第二阶段，股市上涨了15%，但几乎没有人注意到这一点。
第三阶段，随着第一阶段以来股市上涨30%，一大群热心人围了我一夜，无视牙医的存在。一个又一个热情的客人把我拉到一边，问我该买哪只股票。甚至牙医也会问我同样的问题。酒会上的每个人都把钱投在了某只股票上，他们都在谈论股市的未来走势。
第四阶段，他们又围着我转，不过这次他们告诉我该买哪些股票，连牙医都会给我推荐三五只股票。当我的邻居告诉我应该买哪只股票，然后股价上涨时，我后悔没有听从他们的建议。这是股市已经涨到最高点，将要下跌的准确信号。
在2005-2007年a股市场的大牛市中，“鸡尾酒理论”极为有效:
2005年，上证指数跌破1000点，股市里流传最广的一句话是“远离毒品和股市”，那是a股的底部。
2006年3月，上证综指从底部悄然上涨30%后，当时流传最广的一句话是“千鸟飞”，意思是上证综指很难突破1300点。此时投资者仍然普遍缺乏信心。
然而，在2007年2月上证综指过3000点的时候，上证综指已经从底部上涨了200%，但投资者却加速跑步入场，“黄金十年不是梦”广为流传。
2007年10月，上证综指突破6000点的时候，股市歌曲《死后不要卖》传遍全国。“在股市8848点遇见珠穆朗玛峰上的奥运会”成为当时投资者的共识。此时牛市接近尾声，市场即将展开长期暴跌。
同样，在2011年，最毒的问候语是“你全家股票”，但在2015年上半年，最流行的一句话是“股市这么热，我想看看”。
最重要的是找到合适的股票。
“鞋童理论”和“鸡尾酒理论”也是通过感知股市热度来预测股市走向的反向指标。
美国前总统肯尼迪的父亲老肯尼迪是一位资深投资者。1929年美国股市崩盘前的一天，他让一个鞋匠帮他擦鞋。鞋匠一边擦鞋，一边谈论股票侃侃。老肯尼迪发现，连鞋童都如此热衷于股市，这是市场过热的信号。所以老孙晓慧回家后做的第一件事就是卖掉他所有的股票，从而避免了世纪股灾。
从此“鞋童定律”被奉为经典，意思是当大家都在谈论买股票的时候，就是卖出离开的日子；当大家对市场没有信心的时候，恰恰是入市的时候。
同样，当我们听到股市板块广为流传时，也不要一笑置之。而是可以揣摩细分市场背后的市场情绪:当大多数投资者觉得市场充满风险时，最悲观的时期可能已经成为过去；当你身边的人都在谈论股市的财富故事时，股市可能已经几乎耗尽了上涨的燃料，即将开始下跌之路。
心理因素在股市的运行中起着重要的作用，这也是为什么“鸡尾酒理论”和“鞋童理论”屡屡奏效的原因。但是，投资最重要的是找对股票。牛市也有熊股，熊市也有牛股。熊市带来的是低价买入股票的机会，但如果投资者只偏爱垃圾股，那么即使预测正确，投资的最终结果依然不尽如人意，投资的关键是“物美价廉”。
巴菲特一直强调，如果你不了解公司的运营机制——包括公司的产品和服务、劳资关系、原材料成本、工厂和设备、再投资需求、存贷款、应收账款和运营成本等。——而且买了公司的股票，那么这种想法和行动是非常可怕的。
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