营收、归母净利润连年高增水暖器材领军企业万得凯登陆深交所

9月14日，国内水暖器材领域的高新技术企业万德凯在深交所上市，开启资本市场新征程。

公开资料显示，万德凯是一家拥有近20年经验的水暖设备制造商。公司产品多样，可提供大部分种类的阀门和管件，广泛应用于建筑中的给排水、冷热水供应、供暖、污水处理等基础设施。目前，万得凯的主要PEX产品在薄壁和无铅技术方面已经成熟，销量保持稳定增长。凭借领先的工艺技术、RD创新和产品质量优势，公司被评为浙江省科技型中小企业。

据相关行业专业人士分析，近年来，万德凯营收规模快速增长，归母净利润增速和毛利率位居行业前列，处于快速扩张阶段。随着海外市场的进一步开拓和国内市场布局的推进，依托在环保等方面的突出产品优势，公司后续在资本市场的表现值得期待。

PEX系列主要产品的稳定增长为业绩增长提供了稳定支撑。

铜水管设备可分为PEX连接、快速连接、压接等。其中，PEX细分的两种连接方式具有孔径大、流量大、不易变形、安装简单等优点，已成为北美市场的主导使用方式，约占市场使用量的35%。

作为一家长期专注于水暖器材的行业头部企业，专注于国内外市场的布局，万得凯一直密切跟踪阀门、管件等新产品的发展趋势、技术走向和用户需求的变化，根据PEX连接定位进行产品布局。

公司的典型产品包括PEX球阀、美标F1807 PEX-B和美标F1960 PEX -A等。它在薄壁和无铅过程控制方面领先业界，并得到了客户的广泛认可。它已经成为世界著名的管道阀门制造商RWC的PEX产品的独家供应商。

招股书显示，2019年至2021年，公司产品销量从9502万件增长至1.18亿件。作为公司销量最大的PEX产品系列，可以看出它保持了稳定的增长，进一步推动了业绩的增长。

国内外水暖器材市场的发展恰逢其时。龙头企业正在积极布局。

近年来，全球水暖器材市场蓬勃发展，正处于存量市场和增量市场“两条腿”走路的阶段。

市场方面，随着欧美等发达国家早期住宅和基础设施建设中使用的水暖设备面临更新换代，传统设备已不能满足居民对水暖产品便捷性、舒适性和节水能力的需求，这为高端、高品质、智能化的水暖设备产品带来了新的发展机遇。

至于增量市场，印度、南美等新兴市场近年来“加速”城市化，逐渐成为全球水暖设备市场的新增长点。

在此契机下，公司积极布局全球市场。以美洲市场为基础，辐射到国内外多个新兴市场，包括南美、印度、东南亚等。根据公告，2019年至2021年，公司在美国市场的收入将从3.74亿元人民币增长至4.92亿元人民币；欧洲市场收入从8382万元增长至1.35亿元；中国大陆市场收入从2041万元增长到4400万元；其他市场从3344万元增长到7489万元，各地区增长显著，也证明水暖设备在蓬勃发展。

值得注意的是，目前公司正在大力布局国内市场。随着对中高端市场的深耕，在产品质量、RD和创新方面的核心竞争力，以及显著的规模经济和良好的品牌知名度，万德凯的国内市场份额有望进一步提升，为公司业绩加速增长提供强劲动力。

创新为长远发展注入核心动能。

随着世界各地人们健康意识的逐渐觉醒，对水暖产品安全性的重视程度越来越高。长期使用含铅量高的铜质水暖器材，容易在人体内积累重金属，从而对神经系统和大脑发育造成损害，因此无铅水暖器材成为发展趋势。

相比同行业其他企业，万得凯在研发方面的优势更加突出，公司从生产工艺、产品技术等方面入手，使产品不断朝着健康环保的方向发展。

据了解，该公司不断优化无铅铜加工过程中涉及的各项技术参数，自主研发了独特的配方技术，解决了无铅铜原料质量不稳定的问题，还突破了特种热锻的隐性缺陷问题。现在，各生产环节的无铅铜产品质量得到了有效控制，实现了产品的批量供应。

公司立足RD，在产品质量上确立了领先地位。美国水暖阀门市场是全球技术准入门槛最高的市场。公司主要资质认证包括NSF、cUPC、UL、CSA等。进军北美市场，体现了其对万德凯RD设计和技术水平的认可。在差异化竞争策略下，公司产品定位于中高端市场。近年来，毛利率一直保持在25%以上，呈波动上升趋势，保持行业领先水平。

随着募投项目的完成，万得凯铜管、阀门的产能将进一步提升，成本将进一步优化。其随后在资本市场的表现值得关注。