银行业2021年报2022一季报综述：行业基本面平稳精选中小行

总体:净利润增速继续上升上市银行2021年整体净利润同比增长12.4%，两年平均增速6.3%，两年平均增速较去年前三季度上升4.3个百分点，今年一季度归母净利润同比增长8.0%，进一步高于两年来年报平均增速驱动因素详解:各方面表现稳定净利润增长的关键驱动因素分析总结如下:净息差继续拖累净利润增长，但去年与2020年相比，不利影响有所降低今年一季度的影响与去年持平，去年年报中资产减值损失指标的改善是行业净利润增长的核心驱动因素，这一变化主要反映了资产质量的改善，今年一季度，资产减值损失小幅拖累净利润增长，但幅度不大，资产规模保持稳定，对边际业绩影响不大，手续费净收入增速因资本市场繁荣有所下降，但对净利润影响不大展望:预计2022年基本面稳定我们认为2022年银行基本面将保持稳定，预计全行业营业收入和净利润增速在5%左右就关键驱动因素的具体情况而言，我们预计今年全年净息差下降将保持稳定，对净利润增长的影响不会有太大变化做出这一判断主要是考虑到LPR在过去几个月有所下滑，重新定价的影响将在未来几个季度逐渐显现但与此同时，去年同期基数也会下降，相互抵消，整体变化预计不会很大，在清理存量风险的情况下，银行消化历史包袱的压力有所减轻但受疫情反复和基数因素影响，行业资产质量今年有望结束好转趋势，总体保持稳定，预计在稳增长政策下，上市银行资产增速将有所回升，但对净利润增长的边际影响不大，受资本市场表现不佳影响，理财业务拖累了手续费收入增速，但该收入在银行总收入中占比极低，因此对净利润增长影响不大投资建议:基本面稳定，低估值优势明显行业方面，我们预计2022年行业基本面稳定目前板块估值处于低位，估值优势明显后续稳增长，宽信贷政策也利好银行，维持行业超配评级个股方面，一方面考虑到短期经济平稳增长带来的投资机会，推荐区域经济较好，盈利能力较高，行业业绩增长最高的成都银行，另一方面，考虑到长期经济结构调整带来的投资机会，以及制造业投资占固定资产投资比重的相对提升，推荐在服务制造业企业方面具有优势的银行，包括宁波银行，常熟银行，苏农银行，张家港银行，无锡银行等风险:宏观经济波动带来不利影响