上海钢联300226：产业数据业务复制持续推进

22Q1营收同比增长37%，维持买入公司发布的季报2022Q1营收155.34亿元，同比增长36.9%，归母净利润3900万元，同比下降14.3%，未归母净利润3700万元，同比下降12.1%业绩变动原因:供应链服务业务规模增加，推动收入快速增长，公司计提股份支付费用0.14亿元，影响净利润计提股份支付费用前归母净利润持续增长，同比增长8.1%预计2022—2024年EPS为1.20/1.60/2.21元按照分部估值法，预计信息业务22E收入8.28亿元，Wind与公司22E相比平均XPS为4.7，给予22e 4.7xPS预计钢银电商22年为上市公司贡献净利润1.59亿元Wind可比公司22E平均估值26.9xPE，给予226.9XPE .对应目标价42.81元，维持买入评级工业数据服务不断拓展，能源化工效果逐渐明显22Q1公司工业数据服务收入1.52亿元，同比增长17.85%公司积极推动工业数据服务的行业拓展投资者关系活动记录显示，2021年底工业数据服务人员总数为3053人，同比增长超过1000人，投资持续增加其中，隆众信息2021新增员工约300人，22Q1达到1000人左右，首次发力能源化工行业22Q1子公司山东隆众收入0.23亿元，同比增长29.3%，占工业数据服务收入的15.4%，同比增长1.4%工业数据服务业务对能源化工行业的拓展效应逐步显现我们认为，伴随着公司不断的行业拓展，从黑色，有色到建材，农产品，新能源等领域，工业数据服务有望持续增长钢银电商平台结算量快速增长，供应链服务业务规模扩大22Q1公司钢材贸易及其他服务收入已达153.82亿元，同比增长37.1%收入的持续高速增长和供应链服务业务的增长是主要原因22Q1钢银平台结算量1024.22万吨，同比增长34.4%钢材交易及其他服务/平台结算金额收入达1502元/吨，同比增长2%，呈上升趋势日前，平台日交易量达到35.58万吨，创历史新高，平台结算量快速增长，为供应链服务的推广奠定了良好基础此外，伴随着钢银电商平台不断完善为客户提供的货物结算，物流配送等增值服务，优化钢银云SaaS产品，提升业务场景服务能力，供应链服务盈利能力有望进一步提升工业数据业务复制持续推进，供应链服务快速增长公司工业数据业务复制持续推进，市场空间进一步打开，供应链服务快速增长，有望受益于平台结算的增加维持盈利预测预计2022—2024年收益737.67/828.63/931.48亿元，归母净收益230/3.06/4.23亿元风险:信息业务发展低于预期风险，钢银电商交易量下滑的风险