美联储表态鹰中偏鸽，缩表于下月开启

作者:中信证券

美联储声明偏鸽子，下个月就要开缩水表了。

在5月的议息会议上，美联储宣布加息50bps，6月开始被动缩减规模，上限为每月950亿美元，3个月后缩减幅度从最初的475亿美元提高到上限。预计通胀将逐渐见顶并放缓，美联储年内将加息6次，仍采取“提前加息”的策略。美联储此轮收缩力度相对较强，我们预计收益率曲线持平或倒挂的问题将得到缓解。在美联储快速收紧的背景下，预计10年期美国国债利率仍将震荡上行。

风险因素:市场流动性波动大，宏观经济增速不如预期，无风险利率波动大，正股股价波动超预期。