化工行业：碳纤维深度报告：高壁垒、高成长国产替代正当时

本报告介绍了碳纤维工业的生产技术和市场情况碳纤维性能优异，技术壁垒高双碳战略领先，下游应用多开花助推碳纤维高需求，龙头企业扩大生产增强市场竞争力，国内替代进程加快

碳纤维性能优异，技术壁垒高碳纤维具有优异的机械性能和化学稳定性它是一种大规模生产的高性能纤维，具有最高的比强度和比模量广泛应用于航空航天，风力发电机叶片，运动休闲，碳碳复合材料，压力容器，汽车等领域碳纤维的制备包括聚合，纺丝原液的制备，纺丝，预氧化，碳化，石墨化等步骤，生产流程长，技术壁垒高

双碳战略领先，下游应用多开花助推碳纤维高需求在双碳政策下，全球风电，光伏，氢能，新能源汽车等产业高速发展，带动风电叶片，碳碳复合材料，压力容器，汽车等领域碳纤维需求快速增加，同时，作为军用和民用的战略材料，碳纤维在航空航天，运动休闲，建筑等领域的需求持续增长2021年全球碳纤维市场约43亿美元，需求11.8万吨，而国内碳纤维市场约16亿美元，需求6.24万吨预计到2025年国内需求将达到16万吨，年均复合增长率超过26%

龙头企业扩大生产增强市场竞争力，国内替代进程加快经过多年的技术积累，中国碳纤维产业实现了从无到有的飞跃国产化率从2016年的18.4%提升至2021年的46.9%，但仍有超过50%的国内替代空间未来几年，全球碳纤维产能将主要集中在中国目前国内掌握碳纤维核心生产技术的龙头企业屈指可数，碳纤维规模效应明显龙头企业扩大生产有助于降低生产成本，增强市场竞争力，碳纤维成本的降低有助于提高其下游渗透率伴随着国家政策的不断加码，下游需求的增长以及国内企业技术水平的不断提高，碳纤维的国内替代进程有望加快

建议重点关注公司:广维复合，钟健科技，中富申英，吉林碳谷广维复合材料是国内碳纤维行业的龙头企业，已形成从碳纤维，织物，树脂，高性能预浸料从原丝到国防，军事，民用领域使用的复合材料和碳纤维产品的完整产业链布局钟健科技专业从事高性能纤维的研发，生产和销售，已实现ZT7系列高性能碳纤维产品在国家航空航天领域的长期稳定批量应用中孚申英是国内领先的碳纤维企业，率先突破了千吨级碳纤维原丝干喷湿纺工业化制造技术其主要产品是T700及以上的小丝束碳纤维吉林碳谷是中国碳纤维原丝的主要供应商，原丝市场占有率超过50%，涵盖了碳纤维原丝从小丝束到大丝束的全系列产品

风险:技术升级的迭代风险，产品价格下降的风险，原材料价格上涨的风险，下游需求不及预期的风险。