今年以来，a股市场一波三折从关键经济数据指标来看，经济可能处于触底过程中虽然这个阶段波动很大，但也许大机会正在这个环境中酝酿
8月CPI和PPI数据出炉CPI同比上涨2.5%，环比下降0.1%，PPI同比上涨2.3%，环比下降1.2%这是2021年以来CPI同比涨幅首次超过PPI，价格剪刀差迎来逆转
这些信号是什么意思对于客人来说，现在应该怎么布局
首先简单解释一下什么是PPI和CPI。
PPI是工业生产者的外观价格指数，反映上游工业品出厂价格，CPI是居民消费价格指数，反映的是中下游产品的价格在谈到PPI和CPI时，经常会提到剪刀差，即PPI和CPI同比的差额:当PPI—CPI为正时，意味着成本上升，对上游原材料企业有利，当PPI—CPI为负时，意味着上游利润向中下游传导，中下游消费企业利润改善可期
PPI—CPI剪刀差为负
消费板块往往有超额收益。
8月PPI—CPI剪刀差转正，近20个月来首次，或为重要转折点。
历史上PPI—CPI剪刀差四次为负时，消费表现亮眼，中证消费指数平均涨幅105%这是因为上游企业成本承压，利润受损，而中下游企业在利润传导过程中利润提升，使得消费企业二级市场表现较好
社交零数据显示复苏。
复苏趋势很明显。
8月份，社会消费品零售总额同比增长5.4%，较前值增长2.7%由于减缓疫情，叠加前期稳增长，促消费等一系列政策，消费保持了平稳回升
回顾过去，国泰君安指出，目前来看，部分核心业绩确定性较高在疫情防控常态化的基础上，消费热潮边际提振，传统线下消费赛道有望回暖可关注低估值，景气度改善的布局机会
股债比达到较高水平。
消费价值出现。
剪刀差的周期性特征和社会零数据的回暖，让我们看到了消费轨迹的美好未来，但这要看目前是否是好价钱，是否值得配置一般还会看一个指标，就是股票和债券的性价比
具体来说，如果股息率—10年期国债收益率处于历史高位，就意味着仅长期股息就能跑赢国债收益率从中证消费指数的股息率—十年期债券收益率可以发现，中证消费指数的性价比处于—1.4%的历史高位，消费板块目前具备较好的配置价值
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