傲农生物增发“险招”：两期亏损超20亿元募资18亿元近30%补流?谁会埋

电鳗金融/李万君

主业为猪饲料和生猪养殖的奥农生物，不仅名声在外，资本运作也颇为得意。

据电鳗财经分析，奥农生物2021年和2022年前三季度两个报告期累计亏损合计超过20亿元本次计划募集资金18亿元，投向四大类12个项目，其中近30%的资金用于补充流动资金最近三年，公司仅在2020年支付过一次现金分红同时，该公司面临许多财务风险，包括利润损失，高应收账款，高库存和高负债率资金压力大，银行利息高达30到40万元

拟增发募集资金18亿元。

日前，傲农生物披露了2022年非公开发行a股股票预案拟发行不超过261，317，466股a股，不超过本次发行前总股本的30%，募集资金总额不超过18亿元发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%本次募集资金共四大类12个项目，其中补充流动资金53，933.974万元，占募集资金总规模的29.96%

实际控制人投票权将降至40.85%。

本次发行前，吴直接持有傲农生物12.10%的股份，通过傲农投资和宇泽投资分别间接控制本公司36.99%和3.98%的股份表决权他直接和间接控制了傲农生物53.07%的股份表决权，是公司的实际控制人

根据本次非公开发行的上限，本次发行后，吴对傲农生物控制的表决权为40.85%，实际控制人地位不变。

两期亏损超过20亿元，多项财务指标漏风

傲农生物是一家围绕猪发家的上市公司，现在急需一个翻身的机会。

公开披露的资料显示，该公司成立于2011年4月，是一家以标准化，规范化，集约化，产业化为导向的高科技农牧企业公司主营业务包括饲料，养猪，食品等行业

日前，傲农生物在上交所敲钟上市，拟发行费5724万元，净募集资金2.302亿元此后，该公司进行了两次融资活动，均超过10亿元，而此次募资活动是该公司上市以来规模最大的一次

但傲农生物给投资者的回报并不丰厚2017年和2018年，公司实施分红总额数千万，分别为1491.23万元和1085.51万元最近三年，仅2020年，现金分红就达15460.37亿元

难以持续回报投资者，背后却是最近几年来的巨额亏损和财务指标四处泄露。

一是经营业绩下滑，最近两个报告期累计亏损20.9258亿元。

2019年，2020年，2021年和2022年1—9月，奥农生物营业利润分别为7806.75万元，96562.17万元，—18066.52万元和—84682.96万元，归属于上市公司股东的净利润分别为2915.57万元，57298.93万元，—151987.17万元和—57271.27万元。

二是资产负债率居高不下，报告的利息支出惊人。

各报告期末，公司资产负债率分别为73.92%，67.52%，87.18%和79.16%报告期各期公司利息支出分别为9264.99万元，18763.52万元，44067.56万元，39348.01万元

三是应收账款风险2019年末，2020年末，2021年末和2022年9月，奥农生物应收账款账面价值分别为42717.65万元，44905.66万元，52665.1万元和73965.04万元，分别占流动资产的28.21%，12.74%和12.35%

四是存货减值比例继续上升奥农生物的存货主要是原材料，库存商品，周转材料和消耗性生物资产，其中消耗性生物资产占比较大各报告期末，公司存货账面价值分别为59，927.04万元，173，081.14万元，258，885.34万元和306，680.23万元，分别占流动资产的39.58%，49.11%，60.73%和58.22%

在主营业务出现巨额利润亏损的情况下，仍募集资金扩大经营规模，前景难料。

《电鳗财经》注意到，傲农生物本次募集资金投入的第一类饲料建设项目包括6个子项目，计划募集资金4.96亿元，建设期1年子项目的财务内部收益率分别为13.58%，13.84%，13.04%，11.29%，12.75%和11.1%

第二大类粮食建设项目有三个子项目，计划筹资5.03亿元，建设期2年子项目的财务内部收益率分别为15.49%，15.15%和15.40%

电鳗财经将持续关注奥农生物18亿元增发进展。